Deflación de precios mayoristas: cayeron 0,3% en mayo por una fuerte baja de los importados

Ámbito.

Los precios mayoristas anotaron un descenso de 0,3% en mayo, tras una fuerte baja en los importados (-4,1%), mientras que los nacionales no variaron, según el informe del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Se trata de la primera deflación mensual desde 2020, en plena pandemia, cuando la caída fue del 1,3%. Si se excluye ese dato, hay que retrotraerse a 2008, según precisó María Castiglioni de C&T Consultores.

En el acumulado del año, el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) se ubicó en el 7,4%, mientras que en la comparación interanual se desaceleró al 22,4%, el valor más bajo desde 2017.

Dentro de los “Productos nacionales”, las divisiones con mayor incidencia negativa fueron “Productos refinados del petróleo” (-0,17%), “Productos agropecuarios” (-0,10%) y “Productos metálicos básicos” (-0,06%). En cambio, las que aportaron una variación positiva fueron “Alimentos y bebidas” (0,20%) y “Sustancias y productos químicos” (0,09%).

El índice de precios básicos al por mayor también descendió un 0,3%, arrastrado por la baja de los importados, en este caso un 4,2%. Los precios al productor, por su parte, cayeron 0,2%, tras una baja de los nacionales de igual magnitud.

Castiglioni subrayó que, si bien hubo una baja del 1,3% en abril de 2020, en plena pandemia, esa comparación no es representativa. Excluyendo ese mes, no se registraba una caída desde diciembre de 2008 (-0,3%).

La deflación responde a la "corrección" de los precios de importados, que en abril habían subido 6%, tanto en los precios internos como en los básicos, mientras que en mayo cayeron 4%. Según Castiglioni, los importados venían aumentando por debajo de la inflación desde el cambio de gobierno, pero en abril habían subido por especulación e incertidumbre. En mayo, se observó una corrección casi inmediata, con una baja de 4,1% y un alza acumulada de solo 2,5% en el año.

La economista Rocío Bisang, de EcoGo, destacó que el dato de los importados refleja la normalización de los productos del exterior, en un contexto de mayor certidumbre operativa y relativa estabilidad del tipo de cambio, aunque con una demanda aún debilitada.

La variación mensual de los mayoristas fue de -0,3% y de 22,4% interanual, por debajo del aumento del dólar oficial, que fue del 2,2% mensual y del 29,7% interanual. Castiglioni señaló que esto representa un cambio respecto a los años anteriores, cuando las trabas a las importaciones, como el SIRA, generaban aumentos en los precios mayoristas superiores al ritmo del tipo de cambio, debido a la carga de los costos financieros e incertidumbre.

Destacó también que “máquinas y aparatos eléctricos” bajaron 2,9% y acumulan en el año un alza de solo 1,9%, algo que relaciona con la apertura de importaciones, la normalización de pagos y la reducción de aranceles y cupos.

Bisang aclaró que esta disminución no implica que la tendencia se mantenga en los próximos meses, ni que haya una traslación directa a la inflación minorista.

Desde la consultora LCG señalaron que la incidencia creciente de los servicios en el índice general de precios podría generar una recomposición futura en los precios de bienes, y que esa dinámica establece un “piso inercial” para la inflación.

Finalmente, Castiglioni indicó que esta baja refleja el impacto de decisiones de política económica, como la reducción de aranceles y el menor traslado de costos financieros a precios, lo que beneficia al resto de la cadena productiva. Consideró que se trata de un dato muy positivo, en línea con el descenso de la inflación al consumidor de mayo (-1,5%).