La advertencia de Costantini por el dólar y una reciente medida del Gobierno: "Lo veo peligroso"

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El empresario Eduardo Costantini advirtió sobre el efecto perjudicial a largo plazo de la actual política cambiaria en relación al objetivo de acumular reservas y liberar completamente el cepo al dólar, aunque destacó el manejo de la situación heredada por parte del gobierno de Javier Milei.

Costantini analizó el momento actual como "un periodo de transición", y elogió la gestión del presidente, indicando que "es un piloto de tormenta que viene solucionando problemas graves y serios con bastante éxito".

En este contexto, se refirió a las últimas medidas económicas anunciadas por el Ejecutivo, en particular el levantamiento del parking de seis meses para inversores extranjeros, señalando que "en el corto o mediano plazo, es aceptable, pero en el largo plazo, con estas variables como están ahora, yo eso lo veo peligroso".

Explicó que "uno va acumulando una demanda de dólares potenciales porque el inversor extranjero que compra un bono directamente en pesos vendiendo sus dólares, que es una inversión financiera, necesita un way out. Esa salida es una demanda de dólares futura".

En ese sentido, advirtió que este escenario puede forzar ajustes no deseados en el tipo de cambio, ya que "puede producir un exceso de demanda de dólares para pagar esos bonos, porque el inversor extranjero va a querer obtener los dólares nuevamente, más los intereses".

No obstante, Costantini reconoció que "acá no hay nada dogmático, no es una medida que va a hacer caer el programa ni mucho menos", y puntualizó que solo se requiere "hacerle un fine tuning en el tiempo". Además, proyectó: "Vamos a transitar un período de calma, de estabilidad cambiaria, con miras a las elecciones de octubre".

Respecto del tipo de cambio y las reservas del Banco Central, consideró que con el valor actual del dólar, Argentina no puede "acumular reservas y liberar absolutamente el cepo", y planteó que "este tipo de cambio no es el que permite terminar de liberar al mercado cambiario". Agregó que el Gobierno, eventualmente, deberá hacer "una modificación en el margen de la política cambiaria".

Reiteró su esperanza de que "tengamos un periodo intermedio, de transición en la política cambiaria", y advirtió que la baja de impuestos difícilmente pueda ser lo suficientemente rápida como para sostener el tipo de cambio actual en el largo plazo.

Sobre el sector de la construcción, Costantini precisó que el costo de la actividad acumula una suba del 80% en dólares en lo que va de la era Milei, y señaló que actualmente el mercado de usados concentra la mayor parte de las operaciones, impulsado por los créditos hipotecarios.

En cuanto a las edificaciones nuevas, aseguró que "el aumento del costo en dólares ha frenado, hasta ahora por lo menos, el nivel de nuevas construcciones", aunque expresó su confianza en que "aún con este nivel de dólar, la construcción se va a reanimar porque en Argentina, en el sector elevado socioeconómico, hay una cantidad de dólares".

Finalmente, reveló que los márgenes empresariales han bajado "significativamente" por la menor facturación y la mayor volatilidad, y explicó que no es algo voluntario: "el empresario lo tiene que hacer porque la ecuación le cambia". Concluyó afirmando que "si puede ganar más dinero, va a ganar más dinero, pero todos debemos desear estabilidad económica y política".