Venta de Loma Negra: Marcelo Mindlin dio un paso clave para tratar de quedarse con la cementera

Ámbito.

El empresario argentino Marcelo Mindlin dio el primer paso concreto para tratar de quedarse con Loma Negra. A través de su empresa Argentina Generación, compró una parte de la deuda que los actuales dueños brasileños de la cementera están renegociando con sus acreedores.

Mindlin, propietario de Pampa Energía y de la constructora Sacde, se posiciona como el principal candidato local para adquirir la firma, ante la pérdida de interés de inversores brasileños.

La operación se concretó mediante la adquisición del 60% de las acreencias que Banco Itaú posee sobre la deuda del grupo InterCement, actualmente en proceso de reestructuración ante la justicia brasileña. InterCement, propiedad del holding Mover (ex Camargo Correa), se presentó en concurso de acreedores en diciembre de 2024, debido a su imposibilidad de afrontar compromisos por aproximadamente 2.000 millones de dólares.

El monto pagado por Mindlin a Itaú rondaría los 45 millones de dólares, según trascendió en medios brasileños. Esto le permite a Argentina Generación tener un representante en la mesa de negociación entre InterCement y sus acreedores. La próxima reunión clave será el 3 de julio, y se espera que allí se proponga un acuerdo que incluya el traspaso del 52% de las acciones que InterCement mantiene en Loma Negra. El resto cotiza en las bolsas de Buenos Aires y Nueva York.

Para Mindlin y sus socios, la adquisición de Loma Negra implicaría completar la integración vertical de su constructora Sacde, que participó de obras emblemáticas como el gasoducto Néstor Kirchner y la reversión del gasoducto Norte.

La compra de acreencias a Itaú también posiciona a Mindlin frente a otros potenciales interesados argentinos. Se menciona, sin confirmación oficial, a una importante petrolera local con intenciones similares. El año pasado, InterCement había otorgado exclusividad a la brasileña Compañía Siderúrgica Nacional (CSN) para negociar un acuerdo de traspaso global de activos, incluida Loma Negra, pero ese acuerdo quedó sin efecto tras el concurso de acreedores.

Además, InterCement modificó su estrategia: ahora prefiere conservar parte de sus activos para cancelar deudas con ingresos genuinos, y está dispuesta a desprenderse solo de activos puntuales, como Loma Negra. Aunque la cementera no está incluida entre los activos sujetos a gestión judicial, es el más atractivo del portafolio disponible para venta.

Loma Negra tiene una capitalización bursátil de aproximadamente 1.400 millones de dólares, lo que implica que la participación de InterCement equivale a unos 700 millones.

Ni CSN ni el grupo Votorantin están dispuestos a asumir los riesgos del mercado argentino. En cambio, Mindlin, con experiencia en el contexto local, ve una oportunidad atractiva, en un momento en que el sector de la construcción muestra algunos indicios de mejora, a pesar de la caída de la obra pública y el atraso cambiario.

En Wall Street, las expectativas en torno a Loma Negra son positivas. Según la plataforma Simply Wall Street, se espera que la recuperación de la industria de la construcción y el crecimiento económico en Argentina impulsen significativamente la demanda de cemento en 2025.

Loma Negra, fundada en 1926, tiene ocho plantas en Buenos Aires, Neuquén, San Juan y Catamarca. Produce y comercializa cemento, cal, agregados y concreto. Además, posee una concesión ferroviaria de 3.100 kilómetros que conecta cinco de sus plantas con los principales centros urbanos del país. La empresa concentra cerca del 50% del mercado nacional de cemento.